連續(xù)兩年的火爆行情讓家電市場的焦點(diǎn)高度集中到白電主力空調(diào)產(chǎn)品上。除了空調(diào)整機(jī)企業(yè)，上游壓縮機(jī)企業(yè)的產(chǎn)銷情況也在一定程度上印證了空調(diào)產(chǎn)銷的行情。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月，旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)行業(yè)出貨2018萬臺，維持在高位水平。業(yè)內(nèi)人士指出，19年1月空調(diào)壓縮機(jī)行業(yè)排產(chǎn)目標(biāo)與去年同期相當(dāng)，預(yù)計(jì)出貨量略微下降，達(dá)1997萬臺，接近2000萬臺的高水平。同時有消息透露，壓縮機(jī)頭部企業(yè)GMCC 空調(diào)壓縮機(jī)出貨量突破900萬臺，同比增長15%，約占1月空調(diào)壓縮機(jī)行業(yè)出貨量的45%。

　　從排產(chǎn)和出貨量看空調(diào)壓縮機(jī)企業(yè)對市場還是較有信心。然而，市場是否真的能延續(xù)前兩個冷年旺盛的產(chǎn)銷態(tài)勢，一路高歌猛進(jìn)？

　　筆者注意到，產(chǎn)業(yè)在線最新數(shù)據(jù)顯示，2019冷年空調(diào)終端需求大大低于預(yù)期，生產(chǎn)和內(nèi)銷呈現(xiàn)下滑趨勢。事實(shí)上，2018年中國家用空調(diào)市場呈現(xiàn)的是“冰火兩重天”的特點(diǎn)。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年空調(diào)行業(yè)總銷售額為1147億元，同比增長率為15.5%。但到了下半年，空調(diào)市場急轉(zhuǎn)直下，《2018年中國家電行業(yè)三季度報(bào)告》顯示，空調(diào)市場零售額同比下跌8.7%，冰洗合計(jì)下跌2.2%，換言之，白電主力產(chǎn)品中空調(diào)下滑幅度最大。

　　明顯的先揚(yáng)后抑特點(diǎn)。

　　追其究竟，基于銅、鋁等大宗原材料價格下降和對市場持續(xù)高走的信心，不少空調(diào)企業(yè)高位非理性排產(chǎn)，導(dǎo)致行業(yè)渠道庫存達(dá)到歷史新高，突破5000萬臺。而8、9月開始，巨量的庫存壓力之下，內(nèi)銷排產(chǎn)出現(xiàn)了斷崖式下跌，同比降幅超過30%，透出了來自市場的絲絲涼意。

　　空調(diào)行業(yè)似乎要迎來行業(yè)增長拐點(diǎn)。

　　要知道，巨量庫存簡直是中國空調(diào)行業(yè)如宿命般的詛咒。超過5000萬臺的庫存，意味著2019年，空調(diào)行業(yè)絕不會平靜，狼多肉少，殘酷的競爭一觸即發(fā)。渠道庫存居高不下，空調(diào)行業(yè)壓力仍然巨大，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，19年4-5月，內(nèi)銷市場大概率會出現(xiàn)斷崖式下跌。事實(shí)上，緊縮型財(cái)政和貨幣政策在壓縮流通后，不少空調(diào)廠商會進(jìn)入資金緊張狀態(tài)，而房地產(chǎn)市場在宏觀調(diào)控舉措下難免也顯露出疲態(tài)，從既有態(tài)勢看來，房地產(chǎn)給予空調(diào)市場的驅(qū)動力只會逐漸弱化。因此，無論是經(jīng)濟(jì)增長新動能還未出現(xiàn)的宏觀環(huán)境，還是耐用消費(fèi)品消費(fèi)達(dá)到相對飽和的居民消費(fèi)環(huán)境，國內(nèi)空調(diào)市場的大環(huán)境也并不樂觀。

　　不過值得注意的是，19年年初，空調(diào)企業(yè)間生存的壓力、競爭的壓力、爭取上位的驅(qū)動使得各企業(yè)排產(chǎn)策略出現(xiàn)了明顯的兩極分化——部分企業(yè)排產(chǎn)相比同期高位水平持平甚至增長，部分企業(yè)則下跌甚至大幅下跌。但19年第一季度空調(diào)企業(yè)的排產(chǎn)相比同期有所下降且下降幅度相比18年下半年已經(jīng)明顯收窄。因此，在國內(nèi)家用空調(diào)市場零售總體規(guī)模沒有放量增長、渠道庫存仍處于高水平之際，在房地產(chǎn)市場顯現(xiàn)、原油價格繼續(xù)低迷、未來天氣未知之時，后市如何判斷，仍然存在非常大的不確定性。

　　如此說來，GMCC約占1月空調(diào)壓縮機(jī)出貨量45%的900萬出貨量可以說是當(dāng)前空調(diào)市場不明朗環(huán)境下的“現(xiàn)象級”成績單。只是，長期關(guān)注空調(diào)行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士看來，這也不是GMCC第一次突破行業(yè)逆境，逆勢而上。

　　山雨欲來風(fēng)滿樓。空調(diào)渠道庫存相比同期更高，渠道庫存壓力更大，空調(diào)企業(yè)是將繼續(xù)延續(xù)渠道壓庫，還是再現(xiàn)18年循環(huán)，抑或是保持19年第一季度非理性高位排產(chǎn)然后從第二季度開始再現(xiàn)斷崖式下跌？讓市場來揭曉答案吧。